前回、短期のトレーディングは価格の取引であるのに対して、長期投資は価値の積み上げであるということをお話ししました。

今回は、この価値の積み上げという考え方と、長期投資においてリスクを取るということの関係を考えてみたいと思います。

「リスク」を取るとはどういうことでしょうか？この言葉は、例えばドライブで、「こっちのルートで行くと渋滞のリスク高いよな〜」等、一般会話でもよく使います。つまり「危険度」という意味で使われることが多いと思いますが、投資においては危険というよりも「不確実性」といった方がより正確です。

難しい話はおいておくとして、価格のブレが大きいほどそれはリスクが高い投資商品とされます。

ここでもう一つ、一般会話でも使う言い回しに「ハイリスク・ハイリターン」というものがあります。

けっこう誤解されていることが多いと思うのですが、 リスクが高いものは価格のブレが大きい
↓
買った投資対象の値段が
上に大きくぶれれば大きな利益、
下に大きくぶれれば大きな損失
↓
だから「ハイリスク・ハイリターン」という言い方をする
と思われていませんでしょうか？

この考え方を概念図にすると、以下のように、上下にぶれる中で大きく取れる時がある、というものとなります。

こうした大きな上下幅を収益機会にするのは、価格の取引、すなわち短期トレーディングです。

長期投資におけるリスクとリターンの関係は、実は以下のようになります。

重要なのは、長期投資におけるリターン、すなわち価値の積み上げの度合いは、資産価格のブレ（リスク）の大きさではなく、その長期的な上昇角度の大きさで決まるということです。

さらに理解しておくべきは、

高いリターン（高い上昇角度）を期待できるようにするためには、
高いリスクを取らなければならない： ○

これは正しいのですが、「逆もまた真なり」にならないということです。つまり、

高いリスクを取ると高いリターン（高い上昇角度）が期待できる： ×

ポイントは、やみくもに高いリスクを取っても高い長期収益を期待できるとは限らないということです。リスクを取った見返りに長期的に収益が期待できる構造になっている資産を選択し長期投資する、これが極めて重要です。

次回は、今回説明した概念の具体例を見ていきたいと思います。

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