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- ホーム > マーケット情報 > レポート・コラム&コメント > 株式 > 出島昇「柴田罫線実践教室」 > 第369回 出島昇の柴田罫線をベースとした相場分析
週始めは弱いものの、半ばから大統領演説や円安を好感し一時19,600円回復
先週は、トランプ大統領の議会演説を確認する必要があるとしました。シナリオの1つとしては、19,100～19,500円の中で19,100円を試す可能性があるとし、その場合はトランプ大統領の演説に失望売りが出た場合や3月利上げが後退するような場合としました。しかし結果的には、大統領の議会演説はこれまでと違って大統領らしいと評価される演説となり、さらに3月利上げが高まったことで、これまでのもみあっていたボックスの上限である19,500円を突破しました。しかし、週末は利益確定売りで19,500円を守れませんでした。
週始めの27日（月）は、朝方は為替の1ドル＝111円台までの円高を嫌気し、一時19,000円を切って18,995円をつけるも、後場は押し目買いで下げ幅を縮小し△176円の19,107円で引け、終値で19,100円を守りました。28日（火）は、NYダウの12連騰や円高一服から5日ぶりに反発し、一時△160円の19,267円まで上昇するも利益確定売りで△11円の19,118円の小幅反発で引けました。しかし、3月1日（水）になるとトランプ大統領の議会演説の無事終了や3月利上げ観測が高まって１ドル＝113円台後半の円安・ドル高に傾いたことで△274円の19,393円の大幅続伸となりました。さらに2日（木）は、前日のアメリカ市場がトランプ大統領の議会演説を好感したことで△303ドルの21,115ドルと初の2万ドル台突破となったことを受け、日経平均も△231円の19,624円と昨年来高値（今年の1月5日（木）の19,615円）更新で始まり、19,668円まで上昇し、終値では△171円の19,564円と伸び悩みました。 週末の3日（金）は、前日のNYダウが▼112ドルの21,002ドルと反落したことで、為替は1ドル＝114円台半ばの円安だったものの、利益確定売り優勢となり、後場は週末要因もあって一段安となり▼95円の19,469円となって19,500円を維持できずに終わりました。
3日（金）のアメリカ市場では、イエレン議長が講演で「経済が順調であれば3月利上げは適切」と発言し、また、NY連銀のタンドリー総裁も3月利上げを支持したことで、10年債利回りが一時2.513％まで上昇し、為替は1ドル＝114.75円まで買われました。金利上昇を受けて金融株が上昇し、軟調だったNY株は△2ドルの21,005ドルと小反発となり、3月利上げを織り込む動きとなっています。シカゴの日経先物は▼10円の19,460円となっていました。
今週は、イベント多く様子見から上値は限定的で中小型株相場へ－3月利上げは織り込み済みの見方も
今週は、先週の2日（木）に19,668円まで上昇し、ザラ場での昨年来高値（1月5日（木）の19,615円）を更新し、終値で19,564円と今年の始めからの19,100～19,500円のレンジを突破しました。しかし、週の終値では19,500円を突破できなかったことで、まずは19,500円水準での値固めができるかどうかとなります。一気に上昇できないのは、日経平均は為替と連動しており、3月利上げが大方の予想となっているにもかかわらず、ドルが大きく買われる状況にはなっていないためです。その背景には利上げに反対のトランプ大統領対FRBの戦いがあり、先週3月利上げ観測が急浮上したのは、トランプ大統領が手を打つ前に利上げを行いたいFRBの意向があるとの見方があります。そうだとすれば3月利上げが実施されてもトランプ大統領が「アメリカにとってドル高はよくない」と言い出すかもしれませんので、一方的な円安・ドル高はないということになります。日米金利差拡大期待でゆっくりした円安を期待することになるかもしれません。先週末の為替の動きをみると3月利上げはすでに織り込んでいるようにもみえます。
また、今週は日本ではメジャーSQを控え、アメリカでは多くの経済指標の発表があり週末には2月の雇用統計を控えていますので、様子見ムードが強まることになりそうです。さらにメジャーSQを通過すると3月期末要因で機関投資家は動けず、中小型株中心の相場展開となりそうです。先週後半の動きをみるとチャート上では上昇を目指す形ですが、投資主体別売買動向をみると2月第四週まで外国人は5週連続で売り越しており、また、投信や銀行なども売り越して、買っているのは事業法人と個人投資家の現物買いという状況ですから、注意が必要かもしれません。日本株が本格的に上昇するのは外国人買いが伴う時ですので、現在はそういう状況とはなっていません。19,500円をこえる動きにならなければ、再び19,100～19,500円の中での値動きに戻ることになりそうです。但し、SQの週であるためブレにも注意が必要です。
3月6日（月）は、3月利上げ確定度合いが高まったにもかかわらず、1ドル＝113円台後半の円高や北朝鮮の日本海へのミサイル発射を嫌気し、一時▼128円の19,340円まで下落し、その後はこう着状態となり▼90円の19,379円で引けました。今週末に日本ではメジャーSQを控え、仕掛け的な売り買いが出やすい週であるので要注意となります。また、週末のアメリカの雇用統計に問題なければ3月利上げは確定的となりますが、為替のドル買い・円売りは今のところ織り込み済みとの見方が多く、更なる円安・ドル高はあまり期待ができない状況です。
- 出島式ズバ株投資情報ブログ http://ameblo.jp/zubakabu80
（指標）日経平均
先週の予測では、トランプ大統領の議会演説の内容によって上下どちらかにずれるとしました。19,100～19,500円のレンジの中で、19,100円を守れるかどうかとしました。
結果的には、週始め19,000円を一時割り込むものの、終値では▼176円の19,107円と19,100円を守り、その後は3月1日（水）の日本時間にトランプ演説が問題なく無事終了したことを好感し、△275円の19,393円をつけました。翌日は△171円の19,564円と19,500円を突破しました。しかし、週末は利益確定売りで▼95円19,469円と終値では19,500円をこえることはできませんでした。但し、ザラ場では1月5日（木）の19,615円を上回る19,668円をつけましたので上昇が期待できるところです。
今週は、先週末のイエレン議長の3月利上げ支持から3月14日（火）～15日（水）のFOMCでの利上げの予想が高まり、ドル買い・円売りの継続が続くため、株高が意識されることになります。但し、先週末のアメリカで3月利上げの予想が高まったにもかかわらず、むしろ円高となったことで織り込み済みの見方もあります。日本では週末のメジャーSQもあり、上昇するというより19,500円台の値固めの動きとなるかどうかとなりそうです。SQ後は、期末要因で機関投資家は動けないので中小型株中心の相場が想定されます。
3月6日（月）は、為替の1ドル＝113円台後半の円高と北朝鮮のミサイル発射を嫌気し▼90円の19,379円で引けました。
（指標）NYダウ
先週の予測では、トランプ大統領の議会演説の内容によっては目先材料出尽しとなる可能性もあるとし、そのまま上昇する場合では柴田罫線のチャートからみると2013年10月9日（水）の14,719ドルからの上昇トレンド（A）の下値斜線が21,000ドル近辺（罫線の引線では21,200～21,300ドルぐらいとなっています）とし、この水準ではいったん止まる可能性があるとしました。
結果的に、2月28日（火）のトランプ大統領演説前に▼25ドルの20,812ドルと一服しましたが、3月1日（水）はトランプ大統領の演説に問題発言はなく、大統領らしい演説と評価され△303ドルの21,115ドルと初の21,000ドル突破となりました。しかし翌日の3月2日（木）は利益確定売りから▼112ドルの21,002ドルとなり、週末は△2ドルの21,005ドルで引けました。
今週は、高値圏でのもみあいとなりそうです。3月3日（金）にイエレン議長は、このまま経済が順調ならば利上げを支持する発言をしており、3月14日（火）～15日（水）のFOMCで実施される可能性は高くなりました。本来、株式市場にとってはマイナス要因ですが、3月利上げはかなり織り込んでいるようです。3月13日（月）までに2018年度の予算教書を出される予定であり、週末は雇用統計を控えているので様子見となりそうです。20,900～21,200ドルのレンジを想定。
（指標）ドル/円
先週は、ムニューチン財務長官の発言から3月利上げ観測が後退したことや、トランプ大統領の演説の内容によっては目先の材料出尽しとなってドルが弱含む可能性があるとし、1ドル＝111～115円のレンジを想定しました。
結果的に、2月28日（火）の10-12月期GDPが予想を下回ったことで一時111.69円までドルが売られましたが、3月1日（水）のトランプ大統領の演説は問題なく終わったことでドルが反発しました。さらにイエレン議長やタンドリーNY連銀総裁の3月利上げ支持を受け、3月3日（金）は1ドル＝114.75円までドルが買われ、引け値は１ドル＝114.05円でした。
今週は、3月利上げの予想が高まったことで年内3回の利上げの可能性も高まり、結果的に日米金利差拡大が意識され、ドル買い・円売りの継続が想定されます。注意が必要なのは3月15日（水）のオランダ総選挙を控え欧州の政治リスクが浮上しやすく、その場合はリスク回避の円高となってユーロ安・円高が進めば、ドル・円相場も圧力がかかることになります。1ドル＝112～115円が基本のレンジ。
本資料は情報提供を目的としており、投資等の勧誘目的で作成したものではありません。お客様ご自身で投資の最終決定をおこなってください。本資料の内容は、弊社が信頼できると判断した情報源から入手・編集したものですが、その情報源の確実性まで保証するものではありません。なお、本資料の内容は、予告なしに変更することがあります。
出島昇
柴田罫線実践教室
株式会社オルタナレッジ「柴田罫線」で分析した提供レポートです。「柴田罫線」というテクニカル分析をベースに、株式相場の分析をおこなってまいります。
国内株式のリスクと費用について
■国内株式 国内ETF／ETN 上場新株予約権証券（ライツ）
【株式等のお取引にかかるリスク】
株式等は株価（価格）の変動等により損失が生じるおそれがあります。上場投資信託（ETF）は連動対象となっている指数や指標等の変動等、上場投資証券（ETN）は連動対象となっている指数や指標等の変動等や発行体となる金融機関の信用力悪化等、上場不動産投資信託証券（REIT）は運用不動産の価格や収益力の変動等、ライツは転換後の価格や評価額の変動等により、損失が生じるおそれがあります。※ライツは上場および行使期間に定めがあり、当該期間内に行使しない場合には、投資金額を全額失うことがあります。
レバレッジ型、インバース型ＥＴＦ及びＥＴＮのお取引にあたっての留意点
上場有価証券等のうち、レバレッジ型、インバース型のETF及びETN（※）のお取引にあたっては、以下の点にご留意ください。
- レバレッジ型、インバース型のETF及びETNの価額の上昇率・下落率は、2営業日以上の期間の場合、同期間の原指数の上昇率・下落率に一定の倍率を乗じたものとは通常一致せず、それが長期にわたり継続することにより、期待した投資成果が得られないおそれがあります。
- 上記の理由から、レバレッジ型、インバース型のETF及びETNは、中長期間的な投資の目的に適合しない場合があります。
- レバレッジ型、インバース型のETF及びETNは、投資対象物や投資手法により銘柄固有のリスクが存在する場合があります。詳しくは別途銘柄ごとに作成された資料等でご確認いただく、またはコールセンターにてお尋ねください。
※「上場有価証券等」には、特定の指標（以下、「原指数」といいます。）の日々の上昇率・下落率に連動し1日に一度価額が算出される上場投資信託（以下「ETF」といいます。）及び指数連動証券（以下、「ETN」といいます。）が含まれ、ETF及びETNの中には、原指数の日々の上昇率・下落率に一定の倍率を乗じて算出された数値を対象指数とするものがあります。このうち、倍率が＋（プラス）１を超えるものを「レバレッジ型」といい、－（マイナス）のもの（マイナス１倍以内のものを含みます）を「インバース型」といいます。
【信用取引にかかるリスク】
信用取引は取引の対象となっている株式等の株価（価格）の変動等により損失が生じるおそれがあります。信用取引は差し入れた委託保証金を上回る金額の取引をおこなうことができるため、大きな損失が発生する可能性があります。その損失額は差し入れた委託保証金の額を上回るおそれがあります。
【株式等のお取引にかかる費用】
国内株式の委託手数料は「ゼロコース」「超割コース」「いちにち定額コース」の3コースから選択することができます。
〔ゼロコース（現物取引）〕
約定金額にかかわらず取引手数料は0円です。
但し、原則として当社が指定するSOR（スマート・オーダー・ルーティング（※1））注文 のご利用が必須となります。（当社が指定する取引ツールや注文形態で発注する場合を除きます。）
ゼロコースをご利用される場合には、当社のSORやRクロス（※2）の内容を十分ご理解のうえでその利用に同意いただく必要があります。
※1 SORとは、複数市場から指定条件に従って最良の市場を選択し、注文を執行する形態の注文です。
※2 「Rクロス」は、楽天証券が提供する社内取引システム（ダークプール（※3））です。
※3 ダークプールとは、証券会社が投資家同士の売買注文を付け合わせ、対当する注文があれば金融商品取引所の立会外市場(ToSTNeT)に発注を行い約定させるシステムをいいます。
〔ゼロコース（信用取引）〕
約定金額にかかわらず取引手数料は0円です。
但し、原則として当社が指定するSORのご利用が必須となります。（当社が指定する取引ツールや注文形態で発注する場合を除きます。）
〔超割コース（現物取引）〕
1回のお取引金額で手数料が決まります。
取引金額 取引手数料
5万円まで 55円（税込）
10万円まで 99円（税込）
20万円まで 115円（税込）
50万円まで 275円（税込）
100万円まで535円（税込）
150万円まで640円（税込）
3,000万円まで1,013円（税込）
3,000万円超 1,070円（税込）
〔超割コース（信用取引）〕
1回のお取引金額で手数料が決まります。
取引金額 取引手数料
10万円まで 99円（税込）
20万円まで 148円（税込）
50万円まで 198円（税込）
50万円超 385円（税込）
超割コース大口優遇の判定条件を達成すると、以下の優遇手数料が適用されます。大口優遇は一度条件を達成すると、3ヶ月間適用になります。詳しくは当社ウェブページをご参照ください。
〔超割コース 大口優遇（現物取引）〕
約定金額にかかわらず取引手数料は0円です。
〔超割コース 大口優遇（信用取引）〕
約定金額にかかわらず取引手数料は0円です。
〔いちにち定額コース〕
1日の取引金額合計（現物取引と信用取引合計）で手数料が決まります。
1日の取引金額合計 取引手数料
100万円まで0円
200万円まで 2,200円（税込）
300万円まで 3,300円（税込）
以降、100万円増えるごとに1,100円（税込）追加。
※1日の取引金額合計は、前営業日の夜間取引と当日の日中取引を合算して計算いたします。
※一般信用取引における返済期日が当日の「いちにち信用取引」、および当社が別途指定する銘柄の手数料は0円です。これらのお取引は、いちにち定額コースの取引金額合計に含まれません。
【かぶミニ®（単元未満株の店頭取引）にかかるリスクおよび費用】
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かぶミニ®（単元未満株の店頭取引）は、当社が自己で直接の相手方となり市場外で売買を成立させます。そのため、取引価格は買付時には基準価格に一定のスプレッド（差額）を上乗せした価格、売却時には基準価格に一定のスプレッド（差額）を差し引いた価格となります（1円未満の端数がある場合、買付時は整数値に切り上げ、売却時は切り捨て）。なお、適用されるスプレッドは当社ウェブサイトにて開示していますが、相場環境の急変等により変動する場合があります。
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- 信用取引には、上記の売買手数料の他にも各種費用がかかります。詳しくは取引説明書等をご確認ください。
- 信用取引をおこなうには、委託保証金の差し入れが必要です。最低委託保証金は30万円、委託保証金率は30％、委託保証金最低維持率（追証ライン）が20％です。委託保証金の保証金率が20％未満となった場合、不足額を所定の時限までに当社に差し入れていただき、委託保証金へ振替えていただくか、建玉を決済していただく必要があります。
レバレッジ型ＥＴＦ等の一部の銘柄の場合や市場区分、市場の状況等により、30％を上回る委託保証金が必要な場合がありますので、ご注意ください。
【貸株サービス・信用貸株にかかるリスクおよび費用】
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- 大量保有報告（短期大量譲渡に伴う変更報告書）の提出について
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