歴史的な低金利水準が続き、従来のように債券からの安定的な利金収入の獲得が困難になりました。このような環境では、株式と債券を組み合わせる伝統的な分散投資による長期的な資産形成が難しくなったと考えられます。
今回募集を開始する「ピクテ･ゴールデン･リスクプレミアム･ファンド（愛称：バーゲンハンター）」は、リスクプレミアムに注目することで、様々な市場環境に柔軟に対応して効率的な運用を目指すファンドです。
210余年の歴史を誇るピクテが、低金利時代の新たな選択肢として開発した運用を、投資家の皆さまにご提供します。

足元の低金利環境では、従来と比べて利金収入を期待することが困難になった債券には投資せず、成長力やディフェンシブ性が魅力の株式と金で構成されるポートフォリオとなっています。

モデル・ポートフォリオの組入比率
2020年4月末現在

• 上記は2020年4月末現在のモデル・ポートフォリオであり、実際のファンドの配分比率とは異なります。
• 各資産の特徴は、2020年4月15日現在の指定投資信託証券の商品性を簡略的に示したものであり、当戦略の試算に用いられた資産とは異なります。なお、指定投資信託証券は今後変更されることがあります。
  出所：ブルームバーグのデータを使用しピクテ投信投資顧問作成

金利水準が高い環境では、相対的な安定性と利金収入が魅力の債券に対し、金利を生まない金はあまり注目をされてきませんでした。
しかし、現在のような低金利環境下では、債券に対する金の相対的な魅力の高まりを背景に、金価格は上昇基調で推移しています。

米国10年国債利回りと金価格の推移
月次、期間：1971年１月末～2020年4月末

• 金価格：ロンドン・ゴールド・マーケット・フィキシングLtd-LBMA PMフィキシング価格/USD。
  出所：ブルームバーグのデータを使用しピクテ投信投資顧問作成

• シミュレーションは1986年7月末から2020年4月末までの過去のデータに基づいてピクテ投信投資顧問が算出した試算結果です。ファンドにおける運用の考え方をつかんで頂くため、ファンドと同様の運用の考え方に基づき算出した資産配分比率と、その資産配分比率に投資対象のリターンを掛け合わせ、それらを合計したパフォーマンス結果であり、実在するポートフォリオの資産配分比率の推移でも、リターンの推移でもありません。
• 試算に際しては、①各資産毎に月次リターンと月末投資比率を掛け合わせ、それらを合計して、パフォーマンスを算出しています。②運用管理費用等控除前の試算です。③過去の売買実行可能性および売買手数料、税金等の費用は考慮していません。ファンドの運用においては、売買コストや信託報酬、運用資産の規模、設定解約に伴う資金流出入などによる影響が生じます。そのため、ファンドの運用成果が、試算結果と同様のリターンまたはリスクを達成することを約束するものではありません。
• これらは過去の算出結果および試算結果であり、将来を約束するものではありません。
• 試算及び当資料で用いた投資対象指数等は、以下の通りです。
• 世界株式：MSCI世界株価指数、配当込み、円ベース　※１
• 世界公益株式：Datastream世界公益株価指数、配当込み、円ベース　※１
• 新興国高配当株式： MSCI新興国高配当株価指数、配当込み、円ベース（2000年12月末以降）　※１
• 世界国債：FTSE世界国債インデックス　円ヘッジベース
• 金（為替ヘッジなし）：ロンドン・ゴールド・マーケット・フィキシングLtd-LBMA PMフィキシング価格/USD、円ベース
• 金（為替ヘッジあり）：ロンドン・ゴールド・マーケット・フィキシングLtd-LBMA PMフィキシング価格/USD、円ベース ※２
  
  • ファンドの試算における株式部分のパフォーマンス算出は、2000年12月末以前は、世界株式および世界公益株式を半分ずつ保有した場合の試算、2000年12月末以降は世界株式、世界公益株式および新興国高配当株式を1/3ずつ保有した場合の試算を行なっています。
  • 米ドルと日本円の短期金利差から計算した為替ヘッジコストを反映し、ピクテ投信投資顧問が算出したものです。