そもそも仕組債とは・・・？

「仕組債」とは、文字通り、一般的な債券（プレン債）にはない特別な「仕組み」をもつ債券です。この「仕組み」とは、スワップ（※1）やオプションなどのデリバティブ（金融派生商品）のことをさします。つまり「一般的な債券」に「デリバティブ」を組み込んだ債券を「仕組債」ということになります。

• ※1 スワップとは、金利（固定金利と変動金利）や通貨（円と外貨）を交換する取引をいいます。
• ※2 オプションとは、あらかじめ約束した価格で、将来に売ったり買ったりする権利のことをいいます。

仕組債＝債券＋デリバティブ

仕組債の代表銘柄　「EB債」と「株価指数連動（リンク）債」

仕組債は「EB債（イービー債）」、「株価指数連動（リンク）債」の2種類の発行が多くなっています。通常の債券と異なり、EB債・株価指数連動（リンク）債は参照銘柄（株式や各種指数）の値動きによって、商品の条件が変動する代わりに、通常の債券よりも好利回りで運用することができます。

あらかじめ定められた判定日における参照銘柄の価格が一定の範囲内で推移すれば、通常の債券と同じような運用となります。
一方、判定日に、参照銘柄の価格が決められた水準（ノックアウト判定水準、早期償還判定水準）を上回れば、償還日より前に償還（ノックアウト、早期償還）されます。また、参照銘柄の価格が決められた水準（ノックイン判定水準）以下となれば、償還時に元本割れとなってしまうリスクもあります。

EB債

③のパターンで償還すると、対象株式と現金調整額で償還します。

株価指数連動（リンク）債

①、②、③いずれのパターンで償還しても、現金で償還します。

仕組債用語集

仕組債の特有リスク

• あらかじめ定められた参照指標（株価、金利、為替、商品価格など）に基づきクーポン（利率）が決定される仕組債については、参照指標の変動によりお客さまが受け取るクーポン（利率）が減少する可能性があります。
• あらかじめ定められた参照指標（株価、金利、為替、商品価格など）に基づき償還金額が決定される仕組債については、参照指標の変動により償還金額が変動することで、お客様が受け取る償還金に差損が生じる可能性があります。
• アレンジャーなどにデフォルト（債務不履行）事由が発生した場合、損失が生じる可能性があります。
• 上記以外にも、仕組債の商品性によっては、参照指標（株価、株価指数、金利、為替、商品価格など）の変動により、償還金の支払に代えて株式などの有価証券の受け渡しにより償還されたりするような場合もあります。 
• 仕組債は、通常、償還まで保有することを前提とした債券となっています。やむを得ず中途売却される場合、売却価格が著しく低くなり、投資元本を割込む可能性があります。
  （ご購入に際しては、満期までの保有をお勧めいたします）

以上のように、仕組債はそれぞれ利金の支払い方法、ならびに償還方法などの条件を色々な形で設定することができる反面、仕組も複雑です。
仕組債に投資される場合は、目論見書や契約締結前交付書面などをよく読んで、内容を十分に理解したうえで投資することが重要です。

参考：日本証券業協会