固定利付債券は、その名の通り最初から最後まで一定の金利が支払われる債券で、身近には、固定３年や固定５年の個人向け国債があります。外国債券の例では、米国ドル建て、ブラジルレアル建てやインドルピー建ての固定利付債券などがあります。また、海外の流通市場でも、固定利付債は最も一般的な債券の形式として知られています。

では、どうして固定利付債が一般的な債券の形式となり、また投資家から求められているのでしょうか。その理由は、債券投資のユニークな特徴にあります。

固定利付債は、固定利率のクーポン（利息）が定期的に支払われ、債券満期時には利息に加え、債券の額面金額と同額が払い戻され債券が償還する仕組みとなっています。そのため、購入数量が決まれば、将来どのくらいの利息金や償還金の収入があるか見通しが立ちます。その金額が途中で増える事も減ることもありません。

この特徴から、債券投資は経済的な予定を立てるのに便利な投資といえます。例えば、毎年必要となる子供の学費や教育費の運用手法としても、債券投資なら理に適う選択肢といえるでしょう。

個人投資家のみならず、銀行が債券投資する例では、顧客から預かった預金を元手に固定利付債を買い、債券から受取る利金と預金者へ支払う利息の差（「利ザヤ」）を収益源とすることもあります。

株式投資で狙う収益には、価格上昇の他に配当金があります。公共セクター銘柄などでは安定的な配当実績がある銘柄もありますが、配当金も配当率も固定されている訳ではありません。また、株式には償還日もなく、株価は日々変わり続けます。

一方、固定利付債の利金（利率）も償還金も固定されているという特徴の裏を返せば、償還日までに受取る金額が固定されているため、一般的に株式と比べると債券時価の価格変動幅（率）は小幅といえます。特に償還までの期間が短くなるほど固定されている償還金の支払いが近くなり、価格変動幅が小さくなる特徴もあります。

このことから、債券投資の場合、株式投資のように価格上昇（キャピタル・ゲイン）狙いの銘柄選定ではなく、満期保有を前提として、ご希望に見合う利金や償還金と債券発行体の支払い能力を考慮に入れた銘柄選定が肝要となります。

また、証券投資全般にいえることですが、分散投資の重要性もお忘れなくご考慮ください。