日経225先物は、「株価指数そのもの」の売買
日経225オプションは、あらかじめ決めた株価指数で取引する「権利」の売買
つまり、日経225オプションとは、
①あらかじめ決めた満期日(限月)までに、②あらかじめ決めた価格(権利行使価格)で、③「買う権利(コール)」、または「売る権利(プット)」を、④○○○円というオプション価格で売買すること。(○○○円が株価と同じように変動します)
「2015年6月の満期日までに、20,000円で買う『権利』(オプション)を500円という価格で売買する」しくみです。
この「500円」が株価のように変動します。ちなみに満期日のことをSQ日と言い、その満期での価格を「SQ価格」といいます。
「コール」は「買う権利」共に"か行"で始まると覚えてください。「プット」は「売る権利」共に母音が"U"で始まると覚えてください。
語源は"CALL"「(権利)を要求する」、"PUT"「(義務)を課す」という意味ですが、上記の"か行"、"U"の母音という覚え方がよいのではないでしょうか。
もう一つのオプション取引の特徴は、決済に期限(満期日)があることです。そのため、決済には2つの方法があります。
オプションの買いが先物の買いと異なり、損失が限定され利益は先物同様に無限大になることが下記のグラフでわかります。
(例)日経225が20,000円の時に先物(ラージ)を1枚買い日経225コールオプションを権利行使価格20,000円でオプション価格200円で1枚買った場合の損益図比較
株価 | 先物損益 | オプション損益 |
---|---|---|
19000 | -100万 | -20万 |
19200 | -80万 | -20万 |
19400 | -60万 | -20万 |
19600 | -40万 | -20万 |
19800 | -20万 | -20万 |
20000 | 0 | -20万 |
20200 | 20万 | 0 |
20400 | 40万 | 20万 |
20600 | 60万 | 40万 |
20800 | 80万 | 60万 |
21000 | 100万 | 80万 |
先物・オプション取引のリスクと費用について