資産形成・出口戦略の次は…「資産の分散」どうする？

先週までお届けしてまいりました「出口戦略」について、いかがでしたでしょうか？
お客様からのコメントでは、「出口戦略に関する情報は少なかったので、参考になった」との声をいただきました。
資産形成を始めたは良いものの、どう終えていったらよいのか分からない…そんな方は、是非このニュースレターを振り返ってみてくださいね。
アーカイブページも順次更新いたしますので、更新後に改めてお知らせいたします。

さて、先日皆様から今後のテーマを募集させていただきましたが、その中でもご質問が多かったのが資産の分散や資産配分に関するものでした。

• 分散投資のために某ファンドを保有しているが、実際どうなのか？
• 40代・50代になると配分を変更するべき？
• 保険やiDeCo、つみたてNISAを含めた全体の配分は？

このあたりもなかなか情報が少なく、自分で考えるには難しいテーマですよね。
そこで、今週からは「資産の分散」についてお伝えしてまいりたいと思います。
まずは、お客様からの質問を具体例に、資産の分散方法や分散の効果など、基本知識からお伝えいたします！

お客様からのご質問

ご質問、ありがとうございます！

資産分散の一環として、バランスファンドを保有されている、という方もいらっしゃるかと思います。
バランスファンドとは、株式、債券、リートなどの複数の資産を、あらかじめ定められた配分で運用、もしくはルールに沿って配分を変更しながら運用するようなファンドです。
これにより、ファンドを一つ保有することで、多様な資産に分散投資を行うことが可能です。

ただ、バランスファンドと一口に言っても、上記の通りファンドによって資産配分が大きく異なりますので、資産配分によってリスク水準も大きく異なります。
一般的に、債券などの安定資産の比率が高いファンドは低リスク、株式やリートなどの成長資産の比率が高い場合は高リスクとなります。
この比率は、ファンドの目論見書やマンスリーレポートなどで、資産配分の方針や現状の中身を見ていただかないと分かりません。

さて、お客様が保有されているファンドは、比較的債券比率の高い低リスクファンドです。
もし、お客様がこのファンドの他に株式ファンドを保有されている場合、分散効果を狙ううえでこのような低リスク型のバランスファンドを選択いただくのは、正解といえるでしょう！

一般的に、株式と債券は逆相関（値動きの方向性が異なる）の関係が成立することが多く、どちらかが下がっている時には、どちらかが上昇している…といった具合に、値下がりを補い合うことができます。
株式市場が大きく下落している時には、債券市場に資金が逃避し、金利が下落し債券価格が上昇する…といったことがよく起こるためです。
このように、分散投資の際は、「値動きが異なる資産に分散を行う」というのがセオリーです。

また、バランスファンドの中でも、債券比率の高い低リスクファンドであれば、株式ファンドとは違った値動きになりやすく、株式比率が高めのファンドであれば、当然ながら株式ファンドの値動きと近しくなってきます。
このため、バランスファンドで分散を行うとすれば、株式ファンドとの分散を考えるうえでは、債券比率の高い低リスクファンドを選択いただくのがよいでしょう。

ただ、もちろん、バランスファンドでなくとも、債券単体のファンドなどでも分散投資を行うことは可能です。

では、お客様の最後のご質問に戻ってみましょう。
「Aファンド（お持ちの低リスクバランスファンド）が下がり続けているため、債券の方が良いのでしょうか？」というご質問です。

このファンドではなく債券単体のファンドを持っていれば、この期間、より良いパフォーマンスになっていたのか？
この答えは「NO」です。

ご質問にもあるように、たしかにお持ちのAファンドは年初来下落を続けており、「分散投資のために持ち始めたものの、このままこのファンドを買い続けても良いのか？」と不安になってしまうのも無理はありません。

しかし実は、このファンドの年初来の大きな下落要因は「債券市場の下落」だったのです。
つまり、債券単品を保有していた場合には、さらに大きく価格が下がっていたことになります。

このように、バランスファンドに投資するうえでは、下落の要因をしっかりと理解することが必要です。
また、その他にも、分散投資を行ううえでは、様々な見るべきポイントや注意点があります。

次回以降、下記のポイントについてご説明してまいります！

• バランスファンドの場合、下落の要因を分解することが必要
• バランスファンドの中でも、固定タイプと変動タイプがある
• 分散投資の弱点：すべての資産が同時に下落する局面もある